En este trabajo estimamos empíricamente la estructura temporal de las tasas de interés (ETTI) en Chile a través de la especificación no lineal parsimoniosa de Nelson y Siegel 1987. Para esto trabajamos con los rendimientos diarios de los bonos cupón cero del Estado transados en la Bolsa de Comercio de Santiago desde 1994 a 1997. Debido a que, en general, las transacciones de los instrumentos no logran llenar satisfactoriamente el espectro de plazos al vencimiento, la información es agregada, lo que implica efectuar estimaciones de la ETTI promedio mensual para el periodo 1994:01-1997:12. De acuerdo con la evidencia entregada por estudios previos, en todos los meses los resultados confirmaron curvas spot siempre descendentes con respecto al plazo al vencimiento hasta su asíntota, mientras que las curvas forward se encuentran siempre por debajo de su contraparte spot. Conforme a la teoría de las expectativas, es probable que mucho de este efecto se deba a que los niveles actuales de las tasas se encuentran por sobre los niveles de equilibrio de largo plazo. Entre otras, la teoría de los mercados segmentados ofrece también una explicación plausible de la negatividad persistente de la estructura de tasas.
Zúñiga, S., & Soria, K. (1999). Estimación de la estructura temporal de tasas de interés en Chile, 1994-1997. Estudios De Administración, 6(1), 25–50. https://doi.org/10.5354/0719-0816.1999.56744
