Los fondos de pensiones en España han alcanzado una importancia considerable en los últimos años. De hecho, muchos trabajos estudian su desempeño y el impacto negativo de las comisiones; sin embargo, pocos analizan los factores que influyen en las comisiones. Asimismo, en muchos países las comisiones están restringidas por límites legales. No obstante, los modelos tradicionales no tienen en cuenta estos límites, y los resultados podrían estar sesgados; por ello, los modelos censurados (como Tobit o CLAD) podrían proporcionar un mejor ajuste. En este trabajo estudiamos los factores que influyen en las comisiones de gestión de fondos de pensiones españoles de renta variable. El modelo que proporciona un mejor ajuste es el CLAD, ya que proporciona estimadores insesgados y consistentes. Adicionalmente, los fondos de pensiones más antiguos y más grandes cargan más comisiones de gestión. Asimismo, estas comisiones aumentan cuando hay poca volatilidad; sin embargo, la rentabilidad del fondo y la rentabilidad del mercado apenas les afectan.
Palabras clave:
Fondos de pensiones, comisiones de gestión, factores determinantes, modelos censurados
Alda, M., & Ferruz, L. (2013). Las comisiones de gestión: factores determinantes e influencia de los límites legales. Evidencia de fondos de pensiones españoles. Estudios De Economía, 40(2), pp. 157–177. Recuperado a partir de https://revistas.uchile.cl/index.php/EDE/article/view/31030
